下面这个报摘是2月份医药股价格很高时发表在证券报上的，现在看来依然有指导意义，不同的是，指数大跌后，这类公司也相应回调，尽管幅度相比其他公司要小一些，也属于质量不变，但夏季促销，TXM可以先比较，然后看自身情况是否购买一些。

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[2008.02.22]2008医药行业投资主线:医改与成长性

■中国证券报

2008年,医药行业将在医改的带动下实现可持续性增长,建议超配医药股.我们的

投资建议是:寻找医改受益与具有良好成长性的公司.

医改带来的需求释放是医药行业未来发展的巨大推动力, 具有产品优势,规模优势的药企将受益于需求的放量,并且大病种用药的增长将更加明显,推荐双鹤药业,白云山.医疗器械的骨干企业也将受益于加大乡村医院和城市社区医院建设从而获得订单的增加,推荐新华医疗. 此外,我们非常看好医药流通行业,推荐国药股份和一致药业.

除医改的催化外,我们本着"精选个股"的原则寻找2008年具有高速成长性的企业, 这类企业的共性是具备一流的研发,创新能力,或者通过新产品,新市场的开拓有望在未来实现快速的增长.推荐的公司包括: 双鹭药业,恒瑞医药,华海药业,康缘药业,天士力和广州药业.

双鹤药业(600062):业务聚焦大输液,心脑血管用药和内分泌用药.从2007年前三季度的财务报表来看,公司的大输液业务已经受到医改的拉动,同比大幅增长33%. 未来毛利率高的塑瓶塑袋大输液将逐步占领高端市场,传统的玻瓶大输液也将受益于农村及城镇社区市场的崛起. 近期的增发是用来扩大塑瓶塑袋大输液的产能,完成产业升级,并解决了关联交易问题,财务状况更加清晰健康.

白云山(000522): 普药品种丰富的大型制药企业,已有阿莫西林,复方丹参片,头孢曲松钠等8个过亿品种, 公司未来将调整产品结构,向自主定价,毛利率高的产品倾斜. 公司具有规模优势和品牌优势,看好医改出台后招标采购对公司化学制剂以及中成药销售的带动.

国药股份(600511):质地非常优良的医药流通企业,主营业务的快速增长,毛利率的稳步提升和费用率的下降不断带来业绩超预期. 公司商业业务发展的重点是纯销,并且通过高端产品的代理来避免同质竞争, 未来公司的商业业务能够保持25%以上的复合增长率.精麻药代理业务毛利率较高,并呈现良好的增长趋势.2008年开始所得税率从33%下降到25%也将增厚公司业绩. 在现有业务快速增长的同时,不排除外延式增长的可能性.

一致药业(000028): 南方地区医药流通企业,业务覆盖广东,广西和深圳.2007年成功完成两广整合,提升了营运管理效率,相信整合带来的更大效应将在2008年体现.公司的商业业务聚焦大品种,得益于整体用药规模的扩大和流通业集中度的提高. 子公司致君药业生产的头孢类抗生素利用新生产线使产能得到了3倍左右的提高, 未来利用渠道优势进行规模销售,将进一步增厚公司业绩.

新华医疗(600587):国内医疗器械龙头企业,主要生产消毒灭菌设备,放射诊断治疗设备,制药器械,医用环保设备,手术器械,一次性医疗用品等.公司的消毒灭菌设备在国内的市场占有率位居第一,放射诊断治疗设备的销售也名列前茅.预计未来两年,随着政府基础医疗卫生建设力度的加大,公司凭借相对于国外企业的价格优势和相对于国内小企业的规模,质量优势,将成为政府采购医疗企业的最大受益者之一.

双鹭药业(002038): 处于高速成长期,特点非常鲜明的生物制药企业,凭借"短平快"的"研发-产业"一体化优势实现了丰富的新产品储备.主要产品贝科能销售情况良好,未来3年能够保持30%以上的复合增长率. 二线产品的海外出口战略也将进一步提升公司业绩.如果新药能够在2008年获得生产批文,将为公司带来又一个增长引擎.

恒瑞医药(600276):抗肿瘤药物龙头企业,具有国内最大的抗肿瘤药物生产基地,占国内市场份额12.5%左右.主导产品多西他赛和奥沙利铂仍处于高速增长区间,预计2008年的增长率分别能够达到35%以上和25%以上.二线抗肿瘤药伊立替康经过2006年的推广期,也开始快速上量,预计2007年销售过亿,2008年进一步扩大.此外,公司正在积极执行海外市场开拓计划, 目前原料药已有4个品种通过FDA认证,制剂的认证正在进行, 我们相信海外市场的开拓将带领企业进入一个新的发展阶段,带来业绩超预期的可能.

华海药业(600521): 公司正在进行一场产业升级的变革,即通过主打产品普利类药物的产能扩大和向制剂转移,为公司带来新的增长动力. 普利类产品是抗高血压药物, 在全球一直保持着旺盛的需求,公司的新增产能在原有基础上提高了60%左右,将进一步满足市场需求,并发挥规模优势降低成本,预计2007-2009年复合增长率达到35%以上.2007年7月抗艾滋病药物奈韦拉平通过了美国FDA认证,打开了国内制剂通过国际规范市场认证的先河,为公司更多产品的进入铺平了道路. 公司的产业升级正在有条不紊地进行,但这将是一个比较长期的工作,我们认为具体效益将在2009年后体现.同时,沙坦类抗高血压药物的市场容量也有快速提升的空间. 预计2009年公司将依托多个亮点产品实现业绩的高速增长.

康缘药业(600557): 研发实力雄厚的现代中药企业,一线产品"桂枝茯苓胶囊"仍处较快增长区间, 新产品热毒宁注射液,腰痹痛胶囊,散结镇痛胶囊飞快增长,多个新产品储备使企业未来发展动力十足.

天士力(600535): 复方丹参滴丸在2007年提价10%,并于9月份进入了《社区卫生服务机构用药参考目录》, 预计2008年将受到提价和市场容量的双重驱动,显著增强公司盈利能力.新产品"益气复脉粉针"已于2007年底上市,后续还有银杏内酯,丹酚酸B等多个粉针产品陆续上市.粉针是中药注射剂升级的趋势,天士力有望成为这一领域标准的制定者. 2007年受到新会计准则影响,将开办天士力之骄和上海天士力的5439万元全部记入管理费用,影响了公司业绩,未来成长可期.

广州药业(600332): 公司的最大亮点在于王老吉的快速增长,相比红罐王老吉数十亿的销售, 利乐包王老吉还有较大的市场空间,预计2008,2009年仍能保持50%以上的增速.另外,消渴丸,安神补脑液和华佗再造丸的销售情况良好,未来能够保持15%左右的增长. 商业公司与联合美华的合资也改善了公司的财务状况,合资的更广阔前景在于双方在产品上的合作.



 

2008年05月07日13:10

来源：南方报业传媒集团-南方都市报

　　他指出，此次手足口病感染病毒EV71已确定，防治得法不会引发严重疫情。

　　本报讯 （记者 严艳 通讯员 戴丽娟）近期的手足口病疫情引起各界关注，民间甚至有人称其为“小儿非典”。对此，钟南山院士昨天上午在接受记者采访时指出，手足口病与SARS疫情完全是两回事，手足口病病毒已经明确，防治得法不会演变成非典那样的疫情。

　　对于目前在很多省市流行的手足口病，一些市民担心它会不会演变成几年前的非典疫情。钟南山昨日表示，这次由肠道病毒EV71引发的手足口病流行与上次SARS肆虐时的情形完全不同。“当年SARS暴发时，根本不知道是什么病毒引起的感染，难以有效防控，一旦确诊之后疫情就迅速得到了控制。”钟南山指出，手足口病每年都有，是一种较常见的病症，只是今年安徽省死亡病例多，引起了重视。

　　钟南山指出，一般手足口病可由很多种病毒引起，这次EV71病毒占了一定比例，它的危险性比较高，但只要防控得法就能很快控制，不会变成上次的非典疫情那样。

　　钟南山说，这次的手足口病相当一部分是靠呼吸道分泌物和飞沫传播，由胃肠发展到全身，死亡的病人大都是扩散至全身的。它的发病也与饮食卫生和环境有关，因此目前仍是农村比城市的病人多。市民要做好个人清洁保健工作，注意饮食卫生。

是不是传染病开始威胁市场，也难确定，因为医药医药指数也跌4.6%

总体看，券商狂炒导致集体追涨是需要时间来消化的

另外，当地产股走势诡异，最近反弹不多，下落起来跌幅却巨大无比，除了销售困难外，北京等地传言物业税开征也是一个定时炸弹。 

还是看具体公司吧，指数这东西，事前只能大概看看 

医药行业：EV71病毒流行对医药类上市公司影响

2008年05月07日 10:50平安证券

手足口病（EV71病毒）在全国迅速的蔓延并导至较多儿童死亡，对中国的医药卫生系统构成了严峻的挑战。我们认为，目前疾病的爆发还没有结束，因为高发期将会在6－8月到来。虽然病死率较低（1％左右），但发病人群集中在小儿，通过消化道传播，因此预防的难度较大。目前医学上对病毒类疾病缺乏有效的治疗手段、并且没有有效的EV71疫苗，这将会在人群中产生恐慌，会带来相关医药类产品销售的大幅增长。我们认为本次EV71病毒的流行对相关医药类上市公司产生较大的影响，建议关注:达安基因（002030）、亚宝药业（600351），另外我们认为EV71病毒的传播将会对:星湖科技（600866）的抗病毒药物需求、白云山（000522）的阿莫西林、华北制药（600812）的普药、普洛康裕（000739）的金刚烷胺和金刚乙胺原材料和制剂的销售产生促进作用。



一、本次手足口病（EV71病毒）在中国流行的特点:



1、集中爆发:既往都是散发或者局部流行，而不像现在这样集中，发病两个月左右已经接近5000例，非常罕见；2、爆发迅速:短期内播散到了全国，速度堪比SARS；3、不排除有变异之可能:引发手足口病的肠道病毒有20多种(型)，肠道病毒EV71只是其中一种。有关专家认为，安徽阜阳市多名儿童死于EV71，不排除病毒有变异的可能。



4、病死率为1％:目前5000例左右的发病病例，死亡20多人，病死率在1%以下，不是很严重，比非典10%的病死率轻。



5、预防、治疗方面:目前尚无疫苗和特效治疗药物。



6、与SARS大概有以下几个方面的不同:



病源不同:非典是管状病毒，这次是肠道病毒。



临床表现不一样:非典主要是发热，干咳，肺部感染。手足口病主要表现为发热和手、足、口腔等部位的皮疹或疱疹，少数病例可发生脑膜炎、脑炎、心肌炎和肺炎等重症。



病死率不一样:非典病死率10%左右，手足口病不足1%。



病人年龄也不完全一样:非典主要是小孩和老人，这次主要是小孩。



传染方式也不一样:非典是飞沫、呼吸道传染，手足口病主要是肠道传染，饮食，手接触等传染。



二、在全球的爆发流行介绍:



1972年肠道病毒71型(EV 71)在美国被首次确认。



1972－1973年、1986年和1999年澳大利亚均发生过EV 71流行，重症病人大多伴有中枢神经系统症状，一些病人还有严重的呼吸系统症状。



20世纪70年代中期，保加利亚、匈牙利相继暴发以中枢神经系统为主要临床特征的EV71流行，仅保加利亚就超过750例发病，149人致瘫，44人死亡。



日本是肠道病毒EV71感染疾病发病较多的国家，历史上有过多次大规模流行。



20世纪90年代后期，EV71开始肆虐东亚地区。1997年以来，该病在马来西亚、新加坡等地大规模爆发流行，并发中枢神经系统症状而导致死亡病例增多，引起世界各国关注和警惕。



1997年4—8月马来西亚共有2628例发病，4～6月死亡2 9例，死者平均年龄1.5岁。



1998年我国台湾省发生EV71引起的感染疾病和疱疹性咽峡炎暴发流行，在6月和10月两波流行中，共监测到129106例，重症病人405例，死亡78例，死亡病例大多为5岁以下的儿童，并发症包括脑炎、无菌性脑膜炎、肺水肿或肺出血、急性软瘫和心肌炎等。



三、在中国的流行状况



我国自1981年在上海发现本病，以后北京、河北、天津、福建、吉林、山东、湖北、广东等十几个省（市）均有报道。



我国香港地区1987年发生过EV71流行。



1995年武汉病毒研究所从病人中分离出EV71病毒，1998年深圳市卫生防疫站从患者分离出2株EV71病毒。



1998年我国台湾省发生EV71引起的感染疾病和疱疹性咽峡炎暴发流行，在6月和10月两波流行中，共监测到129106例，重症病人405例，死亡78例，死亡病例大多为5岁以下的儿童，并发症包括脑炎、无菌性脑膜炎、肺水肿或肺出血、急性软瘫和心肌炎等。



2000年5～8月山东省招远市肠道病毒EV71感染疾病暴发，市人民医院接诊患儿1698例，年龄最小5个月，最大14岁，3例合并暴发心肌炎死亡。



四、病情介绍



肠道病毒EV71感染疾病是全球性传染病，世界大部分地区均有此病流行的报道。该病的潜伏期为2～7天，患者主要为学龄前儿童，尤以3岁以下年龄组发病率最高。



肠道病毒EV71感染疾病是由肠道病毒EV71引起的传染病，简称为EV71.多发生于婴幼儿，可引起手、足、口腔等部位的疱疹，个别患者可引起心肌炎、肺水肿、无菌性脑膜脑炎等并发症.该病的潜伏期为2～7天，传染源包括患者和隐性感染者。该病传播方式多样，以通过人群密切接触传播为主。病毒可通过唾液、疱疹液、粪便等污染的手、毛巾、手绢、牙杯、玩具、食具、奶具以及床上用品、内衣等引起间接接触传播；患者咽喉分泌物及唾液中的病毒可通过飞沫传播；如接触被病毒污染的水源，亦可经水感染。



不排除有变异之可能:引发手足口病的肠道病毒有20多种(型)，肠道病毒EV71只是其中一种。有关专家认为，安徽阜阳市多名儿童死于EV71，不排除病毒有变异的可能。



五、相关医药类上市公司分析



1、达安基因（002030）:传染病诊断试剂将会出现高速增长



我们看好该公司是因为:公司是国内传染病基因诊断试剂的龙头企业，目前EV71病毒的流行会给传染类诊断试剂出现巨大的需求增长，因为该病主要发生于小儿，由于小儿对病情难以描述清楚，因此对诊断试剂的以来将会非常大。



公司会迅生产出EV71病毒的诊断试剂:公司是医药行业中少数依靠研发带动增长的生物技术企业，未来的市场前景广阔，另外通过产业集群的方式维护市场地位会保持公司强大的竞争力。公司在研发上的特点是:



1、专注:公司致力于分子诊断特别是荧光定量PCR技术方面的研究与开发。



2、“国家认定企业技术中心”，得到世界知识产权组织（WIPO）认可。



3、公司的研发起步早、研发水平领先、后续产品上市速度快。



公司拥有丰富的产品储备:向SFDA在06年申报了10个产品、07年预计申报30个产品。



产品覆盖了传染病系列、遗传病系列、肿瘤系列和药物基因组系列等。未来中山生物（免疫试剂厂）、临床检验中心（新建在上海等地）、佛山医疗仪器厂等会进一步带动企业增长。



公司在传染性疾病系列，其中包括了以下几个子系列:



肝炎系列:包含了甲型、戊型、庚型等；



支原体系列:其中主要为性病系列，另外包括梅毒、淋病、乳头瘤病毒等；



呼吸道系列:流感病毒系列和细菌性感冒系列等；



结核系列:结核分支杆菌等。



虽然没有包括消化到系列，但我们认为公司凭借自身优秀的研发平台，会在短期内研发出该产品的诊断试剂，届时将会在全国推广铺开。



预计08年、09年的每股收益为0.45元和0.63元，我们继续给予该公司“强烈推荐”的投资评级。



2、亚宝药业（600351）:儿科用药专业生产企业，主打产品丁桂儿脐贴将出现爆发性增长



公司是专业的儿科用药生产企业，EV71病毒流行主要通过消化系统传播，另外小儿的消化非常不完善，经常出现腹痛腹泻，这将会导至市场对该产品的需求大幅增加。



从治疗领域来看，公司定位清晰，未来将主要集中在儿科、妇科、心脑血管等中药具有优势的领域，同时公司也不放过其他治疗领域内市场潜力大、具有自主知识产权的一类创新化学药物的研发。公司的增发成功解决丁桂儿脐贴产能瓶颈问题，将会大大有利于产品的销售。



公司第一主打产品丁桂儿脐贴介绍



丁桂儿脐贴(原名宝宝一贴灵)用于儿童腹痛、腹泻。由亚宝药业1992年研发成功。



1994年获得国家专利，1996年和2004年分别被山西省政府授予"名牌产品"和"山西省标志性名牌产品"称号，先后荣获国际国内7项大奖。是儿科领域第一个获得国药准字的新型贴剂。



公司从2007年12月10日起，丁桂儿脐贴产品价格在现有基础上提价13.33％。丁桂儿脐贴出厂价从7.5元/盒提高到8.5元/盒，距离发改委的最高零售价15元/盒还有很大距离，未来还有提价的可能。不但这样，公司新建的丁桂儿脐贴生产线有望生产改良的产品，其定价将高于目前的产品。公司产品提价主要源于产品的供不应求，对销售数量影响不大，因此提价将增大公司营业收入，提高产品毛利率水平。



预计公司08年、09年的每股收益为0.52元和0.60元，给予08年40倍PE，公司的合理股价为21元，我们给出强烈推荐的投资评级。



3、我们认为EV71病毒的传播将会对:星湖科技（600866）的抗病毒药物需求、白云山（000522）的阿莫西林、华北制药（600812）的普药、普洛康裕（000739）的金刚烷胺和金刚乙胺原材料和制剂的销售产生促进作用。