A股限制港股反弹空间　近期走势仍将动荡

　　受地产类股上涨及内地新公布的救市措施提振，香港股市周一收盘走高2.17%。恒生指数大幅高开623点，升至24887点后下午跌至24668点，收报24722点，上涨524点，大市成交814亿港元。国企指数当日也显著走高，重上13000关口，收升339点，涨幅2.68%，报13015点。

　　金融股A股全线自盘中高位回吐，H股全日波动不大。同时争购香港永隆银行的工行及交行A股分别上涨4.17%及3.65%，优于H股1.87%及2.59%的升幅，拉大了AH股溢价率，最新为11.22%及2.06%。保险股则H强于A，平安保险及中国人寿H股5%涨及3.65%，A股回吐后只有3.17%及1.33%的涨幅，两者最新AH股溢价率分别收窄至0.79%及2.23%。

　　石油股在国际原油价格迭创新高下低迷，中石化尽管获得政府补贴，今年一季度净利仍同比预减逾半，A股在高开逾6%后被沽低，收市更大幅下跌近5%，H股虽然也从盘中低位略有回落，但仍收升1.77%，最新AH股溢价率被迅速缩小至48%。首获政府炼油补贴的中石油A股也只微升0.25%收盘，H股则持稳于3%的涨幅，AH股溢价率降至76%。

　　第一上海的叶尚志表示，如果恒指能够继续保持在24500点之上，近期会再次上试关键的25000点。他称，内地股市的疲软表现已限制了最近港股的反弹空间，他认为近期港股的走势仍将动荡。

　　美国万利理财亚太区副总裁陆东全表示，港股能否挑战25000点大关，除美股外，仍要看内地股市的表现。他指出，香港股市现在受美股及内地股市影响，如果内地股市继续下跌，即使美股大升，对港股的刺激也有限。

　　富泰证券联席董事黄德几则表示，市场预期次按危机最坏的时刻已经过去，加上大型企业业绩胜于预期，带动美股走好。他指出，美股急升将刺激港股走高，恒指本周有机会上试25100点水平。他续称，早前港股每升至25200点即遇阻力，如果恒指能突破有关关口，港股则有望上试26000点。(证券日报)

全球处于下降周期　市场波动随时出现

　　在美股大涨的带动下，外围市场持续走高，香港市场昨日跟随上扬，恒生指数高开后窄幅震荡，本地地产股和中资股领涨。

　　地产股引领升势

　　恒生指数昨日收报24721.67点，上涨523.89点，涨幅2.17%；国企指数收报13015.25点，上涨339.82点，涨幅2.68%。期指表现逊于现货市场，昨日期指涨386点，报24618点，低水103.67点。

　　蓝筹股普遍向好，汇控升1.3%，收报132.4港元；中移动升2.4%，收报134.7港元。网通首季收入降2.6%，股价升1.8%；联通升1.8%。本地地产股获追捧，长实升3.4%；新地升3.3%；恒隆地产升2.5%；恒生地产分类指数涨幅达3.1%，位居各指数涨幅榜首。东亚银行上周五收市后澄清未直接参与次按投资，下跌1.4%。

　　油价创新高，中石油升3.1%；上石化升4.7%；中海油田升4.9%，发盈警的中石化亦升1.8%。波罗的海指数上周五涨165点，航运股反弹，中远洋上涨7%；中海发展涨5.8%；中海集运涨4.5%。

　　中资保险股方面，平保澄清巨额融资未拟改定向增发，上涨5%；国寿及财险升3.7%及2.3%。中资银行股方面，工行升1.9%；建行涨3.1%。

　　A股基金再度领涨。汇丰翔龙中国基金涨3.42%，A50中国基金涨3.04%，分别排基金涨幅榜第一和第二位。标智沪深300基金涨2.15%。不过，三只A股基金的成交量相比前期有较大萎缩。分析认为，A股的利好政策刺激了香港A股基金的上涨，不过一些投资者还存在分歧，因为A股并没有想像中强劲。

　　后市或受制于A股及美股

　　信诚证券联席董事连敬涵表示，港股受外围带动向上，内地公布限售股转让方案，虽刺激A股早段升逾5%，但午后升幅大幅收窄，显示内地股市仍未明朗，恒指亦不能升破25000点，预计此关口阻力很大，投资者宜待机减磅套利。

　　另有分析认为，美国股市近期表现过于强劲，存在调整风险。事实上，美国经济的衰退已毋庸置疑。美股之所以有如此表现，得益于美国宽松的信贷政策和美联储救市措施。但是，由于美国经济基本面可能出现问题，跟随宏观经济而动的股市可能因救市由“短痛”而演变成“长痛”。虽然，目前仍没有数据证明，美国股市正在向坏的方向发展，但这一逻辑是存在的，因为通货膨胀还在加剧，而信贷危机可能导致信贷紧缩，这些若反映到实体经济中，股市很快会因此受压。

　　内地股市方面，虽然目前管理层释放出救市信号，但是市场的反应仍然非常平淡，甚至于在利好公布之后，创出新低。分析认为，目前A股面临的大小非问题仍没有从根本上解决，而通货膨胀导致的紧缩货币政策是大小非减持的根本原因所在。若限制大小非解禁，由于实体经济缺乏流动性，上市公司的基本面可能出现问题；若不限制大小非解禁，股市本身还要调整。因此这是一个两难的问题。

　　内地和外围股市对港股的影响力是不言而喻的。事实上，目前全球经济处于一个下降周期，市场的波动可能随时出现。

　　一季度保费大幅增长，中国平安昨日上扬5%，收报62.95港元。(中国证券报　贺辉红)

内地股市急变脸，大大削弱港股上冲动力　

　　内地终于出招救市，加上外围市场造好，港股昨日一度急升689点，挑战25000点心理关口；然而，深沪股市早段大升6%后突然出现急回，令港股升幅收窄，但全日仍升523点，成功重返250天牛熊线以上，见11周新高。重磅股中移动(00941)首季业绩劲赚241亿元人民币，大增37%，股价连升五日，成为大市火车头。本报记者 刘矿豪

　　为避免内地大户投资者在市场上，抛售上市公司股票套现，从而损害市场情绪，中证监周日颁布新措施，疏导这类大手沽售活动，流入大宗交易平台，以减少对散户市场冲击。与此同时，亚太区市场受到美股周五急升逾200点的带动而普遍向上，连带港股亦跟随造好，并且成功收报在250天牛熊线以上。

　　港股在内外因素配合下，高开623点以后，买盘积极入市追货，令到恒指最多曾经升689点，高见24887点，尝试挑战25000点关口。然而，深沪两地股市极速消化中证监救市的消息，指数升过逾6%后，即时掉头向下，深圳股市更倒跌收场。

　　内地股市急变脸，大大削弱港股上冲动力，恒指收市时升幅轻微收窄至523点，报24721点，创两个半月新高。然而，值得留意的是，即月期指在现货收市后15分钟急插超过100点，由24750点水平，急回至24618点收市，升幅386点，低水103点。国企指数昨日升339点，重回万三点，收13015点。主板成交813亿元，较上日增加15亿元。

　　中移动首季赚241亿

　　分析员认为，虽然港股走势似乎出现一浪高于一浪，但仍然未能摆脱外围消息主导升跌的格局，所以不宜过早判断大市已经转势，重现大型升浪。投资者应持盈保泰，因为后市上升空间不大。

　　中移动继续成为升市火车头，昨日再升2.4%，收报134.7元，连续第五个交易日录得升幅。中移动走势转强并非无因，主要市场憧憬其首季度能够交出亮丽成绩表。中移动昨日公布首季业绩，期内营运收入930.24亿元人民币上升19.7%，由于所得税税率下调等因素，股东应占溢利增幅达到37.2%，至241.02亿元人民币。

　　中移动首季平均月增长760万户，但三月份上客量为778.3万户，低于二月份的797.1万户。较受市场关注的「平均每月每户收入(ARPU)」，由去年底的91元人民币，降至上季的82元人民币，主要受到发展农村低消费市场，以及资费调整所影响，但犹幸通话量增长41.8%，可以弥补ARPU下降。

　　分析员指出，面对内地富裕城市移动电话渗透率趋饱和下，农村市场是发展过程中的必经之路；倘若投资者只着眼于ARPU下跌，而忽略整体纯利增长速度，实在有所偏差。以一间已经趋于成熟的公司来说，能够保持30%以上增长，实在不容易。

　　除中移动，中国电信(00728)昨日亦公布业绩，首季扣除初装费摊销收入，经营收入436.46亿元人民币，升1.6%，股东应占溢利62.51亿元人民币，微升0.5%。中电信首季用户继续出现负增长，较07年底减少316万户，至2.17亿户。另外，中国网通(00906)公布简单营运数据，首季扣除初装费摊销收入，经营收入202.17亿元人民币，升0.85%。电话用户较去年底减少171.9万户，至1.09亿户。(大公网)

港股升近重大阻力区　一举突破难

　　尼日利亚输油管遭破坏,加上苏格兰一所炼油厂爆发工业行动,消息刺激油价再创新高,纽约5月份期油收报117.48美元,涨79美仙｡美股方面个别发展,美国银行首季盈利急降拖累银行股表现,道指低收24点报12825,纳指则涨5点收报2408｡

　　港股昨天承接外围强势裂口上升,一度逼近24900点水平,内地股市大幅高开后回顺,限制了港股的涨势,惟恒指收市时仍创出近11周新高｡当前港股继续受外围市况主导,美企业绩继续成为市场焦点｡至于内地市况仍未明朗,中证监｢出招｣效应只是昙花一现,市场注视会否再有｢新招｣出笼｡在憧憬｢救市｣举动下,内地股市短期有望喘稳,对中资股起积极作用｡

　　技术上,恒指创出近期高位,20天线上越50天线,形成｢黄金交叉｣,而三条主要平均线亦恢复强势排列,技术走势偏好｡然而,恒指已逐步逼近25000点至26000点重大阻力区,在未有新消息出笼前,相信短期难以一举突破,继续呈现｢高位｣拉锯局面｡

　　国指昨天重返13000点水平,上企10天及50天线,内地市况继续左右大局｡今天将有多只国企红筹公布首季业绩,当中包括招行(03968)(沪:600036)､中海发展(01138)､华能(00902)及江铜(00358)(沪:600362)等,料成日内焦点｡(经济通)